在任何永续合约市场中，每一笔交易都是买方和卖方之间的匹配成交，在多空仓位一一对应的市场中，为何会出现多空力量不均的局面？

从 Tokyo Hash 到 HashKey Japan，升级的不只是名称，也是业务路径。未来，除了高净值客户的交易与 OTC 业务，HashKey Japan 也将逐步拓展资产管理业务，包括基金、ETF 与结构化产品等，并推动落地链上服务，如去中心化金融产品、稳定币与现实世界资产的代币化等。

代币化的意义不止于「股票上链」，更在于上链后交易者的一系列动作：下注、对冲、加杠杆。

BlockBeats 消息，8 月 26 日，据 Coinglass 数据，若以太坊跌破 4300 美元，主流 CEX 累计多单清算强度将达 9.22 亿。反之，若以太坊突破 4600 美元，主流 CEX 累计空单清算强度将达 19.86 亿。BlockBeats 注：清算图并不是展示精确的待清算的合约数目，或者精确的被清算的合约价值。清算图上的柱子展示的是其实是每个清算簇相对临近清算簇的重要性，即强度。因此，清算图展现的是标的价格达到某个位置会被影响到什么程度。更高的「清算柱」表示价格到了之后将会因为流动性浪潮产生更加强烈的反应。

「赌」未来，是币圈最重要的生意

BlockBeats 消息，8 月 26 日，据 DefiLlama 数据显示，SUSDE（Ethena USDe）当前 TVL 为 55.96 亿美元，年化收益率（APY）达 8.41%，解押周期为 7 天。Maple Finance 的 Syrup USDC TVL 为 21.67 亿美元，年化收益率 9.19%。SUSDS（Sky Lending）的 TVL 则为 18.85 亿美元，年化收益率 4.75%。此外，Binance 推出的 Mitosis（MITO）Booster 活动第二季已上线，当前其 BNB 池 APY 高达 18.85%，USDT 池 APY 高达 23.83%。该活动允许用户通过 Binance Wallet 将 BNB 或 USDT 存入 Simple Yield Mitosis 金库获得 MITO 奖励，总计奖励 700 万枚 MITO，活动不设置 Alpha 积分门槛。用户可通过 Mitosis DApp 赎回资产，需要注意的是，BNB 赎回过程可能长达 10 天，USDT 赎回过程可能长达 5 天。

BlockBeats 消息，8 月 26 日，据 Cointelegraph 报道，Bitfinex 分析师表示，除非推出能让投资者接触到更高风险加密资产 ETF，否则山寨币可能不会出现大范围、超额的反弹。随着比特币（BTC）在过去 30 天的市占率下降 6%，加密市场参与者一直期待山寨币市场反弹，或所谓的「山寨季」。然而，Bitfinex 分析师在周一发布的市场报告中表示，他们预计在今年晚些时候之前，不会出现「山寨季」，只有当比特币产品的资金流重新获得动力，并引入针对山寨币的新投资工具时，这种情况才可能发生。Bitfinex 分析师表示，目前市场在本轮周期中呈现出「风险偏好较低」的特点。并补充道：「尽管资金流入仍为正，但温和的走势反映出投资者更为谨慎，这与以往历史高点（ATH）期间的激进需求形成了对比。」Coinbase Institutional 全球研究主管 David Duong 则有不同看法，他最近表示，「随着九月临近，当前市场状况显示可能向全面的山寨币季转变。」

BlockBeats 消息，8 月 26 日，据验证者队列追踪网站 validatorqueue 数据，当前以太坊 PoS 网络退出队列升至 914,690 枚，价值约合 40.3 亿美元，提款延迟已延长至 15 天 21 小时。与此同时，排队等待加入网络的 ETH 约 623,750 枚，价值约合 27.5 亿美元，同样出现上升趋势，准入队列当前排队时长 10 天 20 小时。此前报道，这一现状反映出市场存在两种相反的力量：一方面，部分质押者可能在以太坊自 4 月低点以来大幅上涨后选择落袋为安，导致退出队列激增；另一方面，受监管利好和机构需求驱动的新存入资金，也在推高进场队列，如 SharpLink Gaming 和 BitMine Immersion 等上市公司增持 ETH 并进行质押。

据 Santiment 数据，「自 4 月初关税担忧达到顶峰以来，比特币 ETF 正处于最长的连续资金流出周期（6 个交易日）。越来越多的证据表明，这些资金的流入和流出是由散户投资者驱动的，而不像早期那样仅仅由机构投资者驱动。当散户投资者认为市场已经触顶时，他们会做出情绪化的决定，将资金从 ETF 中撤出。这可能会暂时导致市场下跌，但通常预示着市场最终将触底（就像我们在 4 月份看到的那样）。」

质押、ETF 和企业财库储备正相互促进，使 ETH转变为一种具有收益、受监管的访问权限和资产负债表效用的更广泛的金融资产。

PayFi 网络 Huma Finance 发推表示，其将开启第一季空投。HUMA 代币总供应量的 2.1% 将用于空投，其中 68% 将分配给流动性提供者和 HUMA 质押者、22% 将分配给生态系统合作伙伴、10% 将分配给社区和 Yappers。第一季快照已于 8 月 23 日拍摄，Kaito AI 快照将于今日拍摄。第一季将分为两个部分：第 1 部分开始时间为北京时间 8 月 26 日 21:00、第 2 部分开始时间为 9 月 26 日 21:00。申领截止日期为 10 月 26 日 21:00。在申领期间提取锁定的 PST 和 mPST 将减少第 2 部分分配。

BlockBeats 消息，8 月 26 日，近日，美联储理事、下任美联储主席热门人选沃勒在怀俄明州区块链研讨会上以「Technological Advancements in Payments（支付技术的进步）」为题发表公开演讲。其指出，支付系统正在经历「技术驱动的革命」，计算能力、数据处理和分布式网络方面的最新进步推动了创新型支付服务的增长。沃勒表示，在任何支付交易中，都会发生三件事。同样的流程也适用于加密货币世界。我购买一个模因币，并使用稳定币作为支付手段。交易通过智能合约进行。最后，交易记录在分布式账本上。这并不可怕，因为它发生在去中心化金融或 DeFi 的世界里——这只是一种用于转移物品和记录交易的新技术。在日常交易中使用智能合约、代币化或分布式账本时，也没什么好害怕的。（There is nothing to be afraid of when thinking about using smart contracts, tokenization, or distributed ledgers in everyday transactions.）沃勒称，美联储还在对最新一波创新浪潮进行技术研究，包括代币化、智能合约和支付领域的人工智能。

首次卖币、退市，币股不再是加密货币貔貅。

BlockBeats 消息，8 月 26 日，据链上数据，Abraxas Capital 今日向 HyperEVM 转入了 41 万枚 HYPE（1850 万美元），并将全部资产在 Kinetiq 上进行了流动性质押。随后，他们又买入了 25,600 枚 PT-kHYPE（110 万美元），在过去四天里已累计买入 120,900 枚 PT-kHYPE（540 万美元），目前共持有 146,500 枚 PT-kHYPE（650 万美元）。这些操作属于其 Elysium Global Arbitrage Fund 的一部分，并且是完全 Delta 中性 的策略。BlockBeats 注：「完全 Delta 中性的策略」理解为仓位通过对冲或套利，完全抵消了价格方向上的风险，收益来源不是赌价格上涨或下跌，而是来自利差、手续费、流动性激励、时间价值或套利机会。

你手中的资产，无论是一串代码还是一块水泥地，其价值究竟是什么？是它当下的所有权，还是它未来的无限可能？

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BlockBeats 消息，8 月 25 日，据 The Block 报道，专注于数字资产的投资公司 B Strategy 宣布，将启动在纳斯达克上市 BNB 财库公司的计划，目标募资 10 亿美元。B Strategy 尚未命名的 BNB 财库公司将获得由 YZi Labs 战略支持。一位代表表示，YZi Labs 除提供资金支持外，还将通过为其对接生态合作伙伴提供生态系统支持。B Strategy 表示将借助其在亚太地区的广泛布局获取流动性、市场情报和分销渠道，并透露多家亚洲知名家族办公室已作为锚定投资者加入。YZi Labs 代表向媒体透露，该公司预计将在数周内完成纳斯达克上市和 10 亿美元募资计划。B Strategy 新公司成立后，将与多家现有机构共同为市场提供带杠杆的 BNB 投资敞口。

在 Meme 狂潮、高性能公链爆发与 AI 商业化的三重共振下，链上数据赛道正在经历结构性转折。

BlockBeats 消息，8 月 25 日，据 Coinglass 数据显示，目前主流 CEX、DEX 资金费率显示市场已略微偏向看空，具体资金费率如下图所示。BlockBeats 注：资金费率（Funding rates）是加密货币交易平台为了保持合约价格与标的资产价格之间的平衡而设定的费率，通常适用于永续合约。它是多空交易者之间的资金交换机制，交易平台并不收取此费用，用于调整交易者持有合约的成本或收益，以使合约价格与标的资产价格保持接近。当资金费率为 0.01% 时，表示基准费率。当资金费率大于 0.01% 时，代表市场普遍看多。当资金费率小于 0.005% 时，代表市场普遍看跌。